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威远生化涉嫌利益输送收购

2020-05-21 06:45:15来源:励志吧0次阅读

威远生化涉嫌利益输送

《红周刊》作者 田刚 正执着于定向增发实行收购资产关联交易(百科)的威远生化,于1月19日公布了沪深两市的首份年报,归属于股东的净利润同比增长近6成、“扣非”后净利润更是飙升了4倍多,这1业绩表现仿佛足以令投资者满意。但是这仅是表面数据而已,如果对该公司年报表露信息深入分析下去,就不难发现诸多矛盾点和财务疑点,直指该公司粉饰子公司事迹、协助大股东偷逃盈利补偿,同时,多处经营指标和财务数据不符合正常逻辑,信息表露质量较低,实在有愧于“首份年报”的名头。针对这些问题,文本将逐一进行拆解。 财务费用分配不合理,涉嫌利益输送 本刊首先质疑威远生化母子公司之间财务费用分配的合理性。从年报表露数据来看,合并口径下并未有长期借款和1年内到期的活动负债等会计科目余额,则威远生化的有息负债全部依仗于短时间借款,截至期末母公司所持短时间借款余额大致相当于合并口径下的4成,但是与此同时,母公司所产生财务费用金额却约为合并口径下财务费用的6成(见表1),二者之间明显难以匹配。虽然财务费用产生额不能简单理解成为利息支出,但就威远生化来讲,其财务费用中超过96%的部分由利息支出构成(见表2),这就是我们大致可以将该公司的财务费用产生额等同于利息支出。更何况,从2012年中各季度末母公司所持短时间借款余额,占合并口径下短期借款的比重最高时也未超过52%(见表3),那么母公司所承担的财务费用,在正常条件下怎么可能高居6成? 对此,本刊认为,威远生化在其母子公司之间财务费用分配方式有问题,由母公司承担了子公司的部份利息本钱。这一点通过威远生化母公司与其子公司新能(张家港)能源有限公司之间的财务数据比较中也可见一斑(见表4),母公司财务费用产生额超过子公司的比例,远高于总负债的高出比例,同时若论及业务经营范围,母而虚拟化存储设备通过逐字比对把存储需求尽可能减少到裸数据大小。某些存储产品还提供了重复数据删除担保。NetApp是虚拟化担保方面的行业领导者公司乃至不及子公司。这也进一步加大了母公司为子公司承担利息本钱的质疑。关键问题在于,威远生化这样做的目的何在?通常来说,对股东只需要推敲合并口径下的盈利结果,至于母子公司之间的成本费用分配则好似“肉烂在锅里”,并不为投资者所关注。但是在这一点上,威远生化却是别有一番天地。由于在威远生化旗下的子公司当中,新能(张家港)能源有限公司和新能(蚌埠)能源有限公司是威远生化在2010年实行的收购,通过定向增发从公司实际控制人手中购买而来,属于重大资产重组范畴。彼时两家子公司的原股东对威远生化做出了标的资产的盈利许诺,假定两家子公司未能到达许诺实现利润金额,则需由原股东对上市公司进行现金补偿。

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