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家電行業增長明確估值低

2019-11-09 06:14:53来源:励志吧0次阅读

家电行业:增长明确 估值低

刺激消费政策基调不变

从我国整个宏观经济政策的管理和走向来看,刺激内需是以后的重点,内销逐步会支撑起整个家电行业的增长和盈利驱动行业增长的政策性因素依然存在,并且不排除有加大深度和广度的可能

行业增长趋势明显

受家电下乡和以旧换新等因素刺激,伴随着出口的复苏和城镇化的深入,首次购买和更新需求拉动彩电、洗衣机、冰箱和空调行业的增长,一季度各子行业增速都达到两位数

行业估值具备优势

目前家电行业的估值在整个A股市场中是最低的三个之一,排在金融和能源之后,其中白色家电在整个家电行业中估值最低家电行业目前正处于较高的政策景气高点,行业增长稳定;出口复苏也是大概率事件;同时,考虑到耐用消费品行业的弱周期性,我们认为,目前的估值具有投资价值,行业估值依然有向上膨胀的空间

维持行业谨慎推荐评级

家电行业增长稳定,但是,由于原材料价格上涨,毛利率上升受到压抑,我们继续维持家电行业“谨慎推荐”的评级

主要风险因素

经济出现二次探底和出口下滑导致销售未达预期是主要的风险因素

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