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金融券商板塊進入布局期薦4股

2020-01-09 19:51:56来源:励志吧0次阅读

金融:券商板块进入布局期 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

近日,媒体报道,监管层对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求,主要包括:利用第三方系统通过接口接入实现客户间配资、以及以其他方式为客户间配资提供服务或便利等违法、违规行为

点评:

严控券商参与场外配资,心理影响大于实际影响本次管理层的核查重点是存在违规隐患的场外配资行为,主要包括未通过监管部门备案的伞形信托、通过资产管理产品开展类伞形信托业务、利用资管系统对外开非法融资和配资、利用分级和分户操作进行配资等行为4月16日,管理层已经明确“禁伞”,本次针对的是利用第三方资管系统进行分账户操作开展“类伞场外配资”业务的违规行为,我们预计这类业务规模相对较小,对市场产生的心理影响大于实际影响

降温措施接连落地,利空压制逐渐消减从近 个月各板块的阶段涨幅数据看,券商板块排名垫底,整体跑输大盘,我们认为主要原因是股市的过快上涨引发了管理层的降温措施,而降杠杆预期对板块压制明显而随着管理层多次“禁伞”政策以及加速IPO发行等措施的出台,我们认为板块利空因素逐渐消减

整体行情持续火爆,券商板块估值优势开始凸显截止5月24日,主板指数和创业板指数均再创新高,月度涨幅分别为4.86%、2 %;5月两市日均交易额达到1. 7万亿元,同比增长904%,延续高增长态势;两融余额突破2万亿大关,较年初增长100%我们认为持续活跃的市场环境下,券商板块2015年整体净利润增速将超100%(前4个月累计净利润增速达到258%),对应15年动态PE为25倍,相较于其他行业来看,券商板块估值优势明显

市场长期繁荣可期,关注转型券商从长期角度,股市依然是经济转型的重要工具,“宽松+改革”带来的居民资产配置转移尚处于初期,股市长牛仍可期待,继续看好券商板块长期走势而同时,我们也要看到,随着券商线上业务的推进和“一人多户”放开,行业佣金率逐级下降,行业转型进入加速期券商之间将逐渐形成分化,定位清晰、率先转型的龙头券商将最终胜出

操作建议:后续资本市场改革政策所带来的利好催化将逐渐显现,包括注册制、深港通、基金互认和养老金入市等,我们认为券商板块已进入再布局时点个股方面,我们遵循“低估值+转型+催化剂”的逻辑,推荐中信证券(低估值+机构业务龙头+增发H股),华泰证券(低估值+率先降佣布局线上业务+港股IPO),国金证券(与腾讯合作转型互联券商),锦龙股份(民营机制+转型互联券商)

上海锦医堂中医门诊部朱显玉
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